上周票据市场行情

上周，承兑量和贴现量较上上周有所增加，从周内走势看，承兑和贴现量整体震荡上行。

从承兑贴现比看，5个交易日在60%上下波动，市场供需较为均衡。

第二部分：上周流通票市场基本概况

看完上周的承兑贴现情况，我们再把目光聚焦到流通票市场。

上周共汇聚流通票库存37万张，累计金额1596亿元，较上上周有所增加。其中银票约有34万张、累计1404亿元；商票约3万张、累计192亿元。银票占比达93%，较上上周上涨3%。

从银票各类承兑人分布看，仍以城商、三农和国股票为主，其中城商票份额基本与上上周持平；三农票较上上周上涨2%，上周在银票中的份额为17.9%；国股票占比12.9%，较上上周下跌2%；网红票份额13.4%，与上上周持平。

另外，从排名前十的城商行银票来看，网红票仍占据3席，但主角较上上周有所变化，阜新银行上周成为新晋网红，在城商行承兑人中排名第八。此外，广东南粤银行份额增长较快，上周不仅首次进入前十，还抢得头把交椅。

接着，我们再来看下上周流通票利率情况。从各类票据价格走势看，国股、城商及三农票周内走势各异，其中，国股票价格震荡上行，至周五收于2.75；而城商票价格前半周持续上行，至周中达周最大值3.61后持续下行，至周五收于3.48；三农票价格前4个交易日持续上行，至周五有所回落，收于3.69。整体看，各类票据价格波动幅度较上上周有所减缓。

下面，我们再单独看下上周发布量较大的网红票的利率情况。

锦州票的价格较上上周有所上涨，周内呈震荡上行走势，至周五价格破6，达6.13，与城商票基准利率的价差约为200个BP。

而阜新票的价格，前4个交易日持续上行，但幅度不大，至周四达周内最大值4.61后企稳，周五收于4.61，比基准利率高出近100个BP。

营口票价格和阜新票相近，周内呈震荡上行走势，至周五达周最大值4.66。

整体看，上周网红票的份额和价格较上上周变化不大。

看完银票，我们把目光转向商票。

从商票承兑企业行业分布看，房地产业仍位列榜首，占比57.8%，较上上周下跌5%；建筑业位列第二位，上周占比8.7%，基本与上上周持平；旅游开发业份额较上上周变化不大，占比为6.2%，上周位列第三位。

从商票地域分布看，广东省商票份额仍位居第一，上周占比26%，较上上周上涨3%。其后为山东省，占比为9%，上涨3%；而河南省排名第三，份额为8%。

下面，我们再来看下上周流通票的成交速度。

在经过上上周短暂提速后，上周流通票成交速度有所放缓，其中一天内成交的占比为87%，较上上周下跌5%；2小时内成交的占比下跌3%，上周占比68%。

从面额看， 50万至100万的票成交速度放缓较为明显，而100万面额的票以平均1.78小时的成交速度处于领先位置。从期限看，4至6个月和7至11个月的票放缓较为明显，降速幅度分别达65%和52%，但从整体看，4至6个月的票仍较受欢迎，平均2.05小时成交速度在各期限票据中为快。从承兑行角度看，除财务票外，其他各类承兑人的票成交速度均有不同程度减慢，其中村镇行的票降速最为明显，降幅达97%，而外资行以平均1.32小时的成交速度在各类承兑人中拔得头筹。

同时，我们也列出了城商、三农和财务公司票中，成交最慢的五家承兑行，供各位票友参考，大家如需细看的话请按暂停键, 以上就是上周流通票市场的全部概况。

第三部分：上周货币市场行情

在做出本周的利率走势预测前，我们先来分析下货币宏观情况。

上周无逆回购或其他公开市场操作到期，在定向降准释放资金约400亿基础上，央行通过开展逆回购和MLF向市场补充资金2300亿元，因此上周央行累计向市场投放资金约2700亿左右。短期Shibor整体走势较为平稳，市场流动性仍处于合理充裕水平。本周有300亿元逆回购到期，同时叠加税期高峰等因素影响，短期资金面将呈紧缩趋势，预计央行将继续进行公开市场操作以维持目前市场流动性的稳定。

第四部分：本周利率走势预测

上周我们判断利率横盘调整的可能性更大，事实也的确如此，5个交易日利率在2.79至2.80间小幅波动，连续2周走势较为稳定。从上周流通票市场看，中介机构前半周报价较为稳定，后半周小幅调高报价，多以看涨情绪为主。上周央行发布的三季度金融数据统计结果表明，在国家坚持稳健的货币政策和加大逆周期调节力度下，市场流动性整体处于合理充裕水平，从上周央行增量开展MLF操作看，维持市场流动性的稳定将是央行在今后一段时间内的重要方向。

综合以上信息，我们判断本周票据利率仍将在较小范围波动，小幅上行的可能性较大。

作为当前极具活力和潜力的新兴金融业态，电子承兑汇票担负了多数实体经济融资和支付功能，具有操作简单、灵活便利等优势，是目前中小微企业较好的贴现融资方式之一，同时也是解决中小企业融资难的一条有效途径，更是我国现代金融改革创新的重点领域和关键环节。

目前市场上有三种常见的电子承兑汇票贴现方式。

第一种传统的贴现融资是企业以银行承兑汇票支付货款，来弥补短期资金不足，从而节省现金流支出。这类贴现融资方式要和银行有良好的信用关系，且具备一定的资金实力，相对来说，更加偏向于大中型企业，虽然普遍存在，对持票企业来说，却不具有实用性。

第二种是企业开出差额保证金银行承兑汇票，可放大信用，用更少的钱、更低的融资成本筹集更多资金。这类融资渠道方式单一，且具备一定的风险性，一旦出现信用危机，对投资人或者银行来说，就是巨大的金融风险，而融资业务也将面临债务风险。

第三种电票贴现融资方式：随着金融技术的发展，像同城票据网这样的在线电票贴现融资平台的出现，正成为持票企业贴现融资的重要方式。具体操作是企业资金短缺时，将持有的承兑票据在平台上申请贴现或者背书转让，及时补充流动资金或支付货款。平台利用先进的金融科技技术、数据智能风控，打破行业信息壁垒，使交易过程中信息流、资金流、票据流互相匹配，为持票企业提供安全、高效、绿色、普惠的承兑汇票融资服务，进一步促进承兑汇票融资的健康发展，这一方式正成为绝大多数持票企业首选的承汇汇票贴现融资方式，既安全又高效。

在银行承兑汇票→现金的这个过程中，我们最常见的是三个词——贴现，承兑和托收。有些人会不由自主将这三个词混为一谈，但是他们可是完全不同的三个概念，佰万君就老生常谈一次，给大家伙儿加深一下印象。

一.贴现

银行承兑汇票贴现：是指贴现申请人由于资金需要，而将未到期的银行承兑汇票转让给银行，银行按照票面金额扣除提现利息后，将余额付给持票人的一种融资行为。

这里强调的是还未到期的票据的处理，比如接收到一张票据还未到期，但是票据持有人急需资金，提前找到银行要求贴现，此时银行就需要向你收取一定的贴现费用，贴现费用与票面金额、贴现利率等因素相关。

纸票贴现的流程

1.持票人向开户行申请银行承兑汇票贴现，填制《银行承兑汇票贴现申请书》，向银行提供所需材料；

2.银行客户经理查询汇票的真实性与合法性；

3.银行客户经理依据持票人的业务类型、期限、票面情况计算票据贴现的利息和付款金额，向持票人作出业务报价，持票人接受报价后，银行正式受理业务；

4.持票人准备各项办理贴现业务所需的资料，持资料和票据去银行办理业务；

5.银行按照实付贴现金额发放贴现贷款。

电票贴现的流程

（仅作参考，不同银行网银系统操作存在差异）

建议先将贴现材料送至开户行审核通过后再在网银进行业务提交。

汇票服务→电票贴现→贴现申请→选取相关交易并提交→填写贴现信息→手动按OK键→提交。

二.承兑

银行承兑汇票承兑：是指持有汇票人要求付款人付款，汇票付款人承诺在到期日支付汇票金额的一种票据行为。

承兑，即承诺兑付，是一种附属票据行为，必须先有出票，才会有承兑，持票人需要凭票要求承兑，付款人在该票正面签章准予承兑。承兑行为只发生在远期汇票的有关活动中。

纸票申请承兑的流程

1.持票人向开户行申请，并按要求准备和送交申请资料；

2.银行客户经理报送上级审批；

3.银行同意办理或不同意办理；

4.签订承兑协议，盖章承兑并收取保证金或退回有关资料；

5.银行交付申请人承兑票据。

电票申请承兑的流程

（仅作参考，不同银行网银系统操作存在差异）

汇票服务→电票承兑→提示承兑→提交帐号信息→点击票据号选取交易→提交；

（注意：合同编号、发票号码、提示承兑人备注为选填项，可不填）

另一操作员登录此页面进行授权→点击票据号选取交易→手动按OK键→提交。

三.托收

银行承兑汇票托收：是指银行按照收款人（也可以是银行自身）委托以其持有的商业汇票向付款人收取款项的过程。一般异地的情况，也就是当事人委托开户银行向对方收取款项。

纸票托收的流程

1.发出托收

一般在将银行承兑汇票到期日前十日的发出托收申请，将银行承兑汇票由库存状态转为发出托收状态。

2.收到托收款项

发出托收后，如果承兑汇票被正常收回，收款人会收到承兑人划来的票据款项，根据款项内容，核销托收卡片，填制表内外凭证并记账。如果付款人拒付票据款项，视情况采取重新托收、逾期催收、追索乃至诉讼。

电票托收的流程

（仅作参考，不同银行网银系统操作存在差异）

汇票服务→电票付款→提示付款申请→提交帐号信息→点击票据号选取交易→提交；

（可批量提示付款，也可单笔点击票号查看票面信息后再进行提示付款申请）

另一操作员登录此页面进行授权→点击票据号选取交易→手动按OK键→点击授权通过。

上周票据市场行情

上周，承兑量和贴现量较上上周有所增加，从周内走势看，承兑和贴现量整体震荡上行。

从承兑贴现比看，5个交易日在60%上下波动，市场供需较为均衡。

第二部分：上周流通票市场基本概况

看完上周的承兑贴现情况，我们再把目光聚焦到流通票市场。

上周共汇聚流通票库存37万张，累计金额1596亿元，较上上周有所增加。其中银票约有34万张、累计1404亿元；商票约3万张、累计192亿元。银票占比达93%，较上上周上涨3%。

从银票各类承兑人分布看，仍以城商、三农和国股票为主，其中城商票份额基本与上上周持平；三农票较上上周上涨2%，上周在银票中的份额为17.9%；国股票占比12.9%，较上上周下跌2%；网红票份额13.4%，与上上周持平。

另外，从排名前十的城商行银票来看，网红票仍占据3席，但主角较上上周有所变化，阜新银行上周成为新晋网红，在城商行承兑人中排名第八。此外，广东南粤银行份额增长较快，上周不仅首次进入前十，还抢得头把交椅。

接着，我们再来看下上周流通票利率情况。从各类票据价格走势看，国股、城商及三农票周内走势各异，其中，国股票价格震荡上行，至周五收于2.75；而城商票价格前半周持续上行，至周中达周最大值3.61后持续下行，至周五收于3.48；三农票价格前4个交易日持续上行，至周五有所回落，收于3.69。整体看，各类票据价格波动幅度较上上周有所减缓。

下面，我们再单独看下上周发布量较大的网红票的利率情况。

锦州票的价格较上上周有所上涨，周内呈震荡上行走势，至周五价格破6，达6.13，与城商票基准利率的价差约为200个BP。

而阜新票的价格，前4个交易日持续上行，但幅度不大，至周四达周内最大值4.61后企稳，周五收于4.61，比基准利率高出近100个BP。

营口票价格和阜新票相近，周内呈震荡上行走势，至周五达周最大值4.66。

整体看，上周网红票的份额和价格较上上周变化不大。

看完银票，我们把目光转向商票。

从商票承兑企业行业分布看，房地产业仍位列榜首，占比57.8%，较上上周下跌5%；建筑业位列第二位，上周占比8.7%，基本与上上周持平；旅游开发业份额较上上周变化不大，占比为6.2%，上周位列第三位。

从商票地域分布看，广东省商票份额仍位居第一，上周占比26%，较上上周上涨3%。其后为山东省，占比为9%，上涨3%；而河南省排名第三，份额为8%。

下面，我们再来看下上周流通票的成交速度。

在经过上上周短暂提速后，上周流通票成交速度有所放缓，其中一天内成交的占比为87%，较上上周下跌5%；2小时内成交的占比下跌3%，上周占比68%。

从面额看， 50万至100万的票成交速度放缓较为明显，而100万面额的票以平均1.78小时的成交速度处于领先位置。从期限看，4至6个月和7至11个月的票放缓较为明显，降速幅度分别达65%和52%，但从整体看，4至6个月的票仍较受欢迎，平均2.05小时成交速度在各期限票据中为快。从承兑行角度看，除财务票外，其他各类承兑人的票成交速度均有不同程度减慢，其中村镇行的票降速最为明显，降幅达97%，而外资行以平均1.32小时的成交速度在各类承兑人中拔得头筹。

同时，我们也列出了城商、三农和财务公司票中，成交最慢的五家承兑行，供各位票友参考，大家如需细看的话请按暂停键, 以上就是上周流通票市场的全部概况。

第三部分：上周货币市场行情

在做出本周的利率走势预测前，我们先来分析下货币宏观情况。

上周无逆回购或其他公开市场操作到期，在定向降准释放资金约400亿基础上，央行通过开展逆回购和MLF向市场补充资金2300亿元，因此上周央行累计向市场投放资金约2700亿左右。短期Shibor整体走势较为平稳，市场流动性仍处于合理充裕水平。本周有300亿元逆回购到期，同时叠加税期高峰等因素影响，短期资金面将呈紧缩趋势，预计央行将继续进行公开市场操作以维持目前市场流动性的稳定。

第四部分：本周利率走势预测

上周我们判断利率横盘调整的可能性更大，事实也的确如此，5个交易日利率在2.79至2.80间小幅波动，连续2周走势较为稳定。从上周流通票市场看，中介机构前半周报价较为稳定，后半周小幅调高报价，多以看涨情绪为主。上周央行发布的三季度金融数据统计结果表明，在国家坚持稳健的货币政策和加大逆周期调节力度下，市场流动性整体处于合理充裕水平，从上周央行增量开展MLF操作看，维持市场流动性的稳定将是央行在今后一段时间内的重要方向。

综合以上信息，我们判断本周票据利率仍将在较小范围波动，小幅上行的可能性较大。

作为当前极具活力和潜力的新兴金融业态，电子承兑汇票担负了多数实体经济融资和支付功能，具有操作简单、灵活便利等优势，是目前中小微企业较好的贴现融资方式之一，同时也是解决中小企业融资难的一条有效途径，更是我国现代金融改革创新的重点领域和关键环节。

目前市场上有三种常见的电子承兑汇票贴现方式。

第一种传统的贴现融资是企业以银行承兑汇票支付货款，来弥补短期资金不足，从而节省现金流支出。这类贴现融资方式要和银行有良好的信用关系，且具备一定的资金实力，相对来说，更加偏向于大中型企业，虽然普遍存在，对持票企业来说，却不具有实用性。

第二种是企业开出差额保证金银行承兑汇票，可放大信用，用更少的钱、更低的融资成本筹集更多资金。这类融资渠道方式单一，且具备一定的风险性，一旦出现信用危机，对投资人或者银行来说，就是巨大的金融风险，而融资业务也将面临债务风险。

第三种电票贴现融资方式：随着金融技术的发展，像同城票据网这样的在线电票贴现融资平台的出现，正成为持票企业贴现融资的重要方式。具体操作是企业资金短缺时，将持有的承兑票据在平台上申请贴现或者背书转让，及时补充流动资金或支付货款。平台利用先进的金融科技技术、数据智能风控，打破行业信息壁垒，使交易过程中信息流、资金流、票据流互相匹配，为持票企业提供安全、高效、绿色、普惠的承兑汇票融资服务，进一步促进承兑汇票融资的健康发展，这一方式正成为绝大多数持票企业首选的承汇汇票贴现融资方式，既安全又高效。

在银行承兑汇票→现金的这个过程中，我们最常见的是三个词——贴现，承兑和托收。有些人会不由自主将这三个词混为一谈，但是他们可是完全不同的三个概念，佰万君就老生常谈一次，给大家伙儿加深一下印象。

一.贴现

银行承兑汇票贴现：是指贴现申请人由于资金需要，而将未到期的银行承兑汇票转让给银行，银行按照票面金额扣除提现利息后，将余额付给持票人的一种融资行为。

这里强调的是还未到期的票据的处理，比如接收到一张票据还未到期，但是票据持有人急需资金，提前找到银行要求贴现，此时银行就需要向你收取一定的贴现费用，贴现费用与票面金额、贴现利率等因素相关。

纸票贴现的流程

1.持票人向开户行申请银行承兑汇票贴现，填制《银行承兑汇票贴现申请书》，向银行提供所需材料；

2.银行客户经理查询汇票的真实性与合法性；

3.银行客户经理依据持票人的业务类型、期限、票面情况计算票据贴现的利息和付款金额，向持票人作出业务报价，持票人接受报价后，银行正式受理业务；

4.持票人准备各项办理贴现业务所需的资料，持资料和票据去银行办理业务；

5.银行按照实付贴现金额发放贴现贷款。

电票贴现的流程

（仅作参考，不同银行网银系统操作存在差异）

建议先将贴现材料送至开户行审核通过后再在网银进行业务提交。

汇票服务→电票贴现→贴现申请→选取相关交易并提交→填写贴现信息→手动按OK键→提交。

二.承兑

银行承兑汇票承兑：是指持有汇票人要求付款人付款，汇票付款人承诺在到期日支付汇票金额的一种票据行为。

承兑，即承诺兑付，是一种附属票据行为，必须先有出票，才会有承兑，持票人需要凭票要求承兑，付款人在该票正面签章准予承兑。承兑行为只发生在远期汇票的有关活动中。

纸票申请承兑的流程

1.持票人向开户行申请，并按要求准备和送交申请资料；

2.银行客户经理报送上级审批；

3.银行同意办理或不同意办理；

4.签订承兑协议，盖章承兑并收取保证金或退回有关资料；

5.银行交付申请人承兑票据。

电票申请承兑的流程

（仅作参考，不同银行网银系统操作存在差异）

汇票服务→电票承兑→提示承兑→提交帐号信息→点击票据号选取交易→提交；

（注意：合同编号、发票号码、提示承兑人备注为选填项，可不填）

另一操作员登录此页面进行授权→点击票据号选取交易→手动按OK键→提交。

三.托收

银行承兑汇票托收：是指银行按照收款人（也可以是银行自身）委托以其持有的商业汇票向付款人收取款项的过程。一般异地的情况，也就是当事人委托开户银行向对方收取款项。

纸票托收的流程

1.发出托收

一般在将银行承兑汇票到期日前十日的发出托收申请，将银行承兑汇票由库存状态转为发出托收状态。

2.收到托收款项

发出托收后，如果承兑汇票被正常收回，收款人会收到承兑人划来的票据款项，根据款项内容，核销托收卡片，填制表内外凭证并记账。如果付款人拒付票据款项，视情况采取重新托收、逾期催收、追索乃至诉讼。

电票托收的流程

（仅作参考，不同银行网银系统操作存在差异）

汇票服务→电票付款→提示付款申请→提交帐号信息→点击票据号选取交易→提交；

（可批量提示付款，也可单笔点击票号查看票面信息后再进行提示付款申请）

另一操作员登录此页面进行授权→点击票据号选取交易→手动按OK键→点击授权通过。